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　　美國狙擊海外避稅出新規 擊落史上最大醫藥并購案

　　美國財政部周一晚間發布新政、打擊稅收倒置，其中包括限制海外企業倒置收購美國公司的能力，和限制“收益剝離”。這兩項政策據稱都將對輝瑞和艾爾建之間的并購交易形成阻礙，或將令合并后的稅收利益化為零。

　　兩家公司當地時間周二聯合聲明稱，正在研究美國財政部發布的新政策。彭博援引知情人士透露，美國輝瑞制藥的律師團正在研究新的應對措施，與美國政府對簿公堂和重組協議以降低費用都屬于當下所討論的選項;輝瑞尚未作出最終決定，兩家公司的顧問團仍然在分析相關文件。

　　雖然輝瑞仍不愿意改變和艾爾建協定的協議條款，律師已經提出了其他方案來挽救這次倒置收購，但是輝瑞擔心美國財政部將繼續用法規來打壓任何新的解決辦法。所以，就在周三早上，按收入排名全球最大制藥公司輝瑞(Pfizer Inc.)宣布，將終止與同類競爭對手艾爾建(Allergan PLC)的并購協議，這筆并購案總規模高達1600億美元，曾經有望締造全球醫藥企業并購規模之最。

　　對于這筆交易的流產華爾街并不意外，兩天前，當美國財政部公布新規狙擊“公司倒置避稅”時，就提前為這筆交易下了判決書。甚至不少人認為，財政部出臺新規定的目的，就是為了阻擾這筆交易的達成。在財政部消息公布后，艾爾建股價一度暴跌20%，四家最大的對沖基金因持有艾爾建股票而一夜間損失了逾9億美元。

　　公司倒置(corporate inversion)避稅是近些年來美國跨國公司常用的避稅伎倆，據Dealogic統計顯示，最近五年間，至少有40家美國公司正在進行或已經完成了公司倒置交易。公司倒置避稅的操作方式通常是一家注冊地在美國的大型公司通過收購一家注冊地位于海外的競爭對手，并將合并后的新公司注冊地改為后者所在國，從而達到避稅的目的。以輝瑞并購艾爾建為例，輝瑞總部位于紐約;艾爾建運營中心在美國新澤西州，但其法定注冊地則在愛爾蘭首都都柏林。目前美國公司稅稅率為35%，愛爾蘭公司稅稅率則只有12.5%，輝瑞此前希望通過這筆并購將公司整體稅率降至20%以下。據估算，一旦交易成功，輝瑞每年可節省的稅務支出接近10億美元。

　　然而，輝瑞的美夢卻讓美國政府深感不痛快。在總統競選的掐架階段，打擊避稅成了兩黨一致的呼聲。民主黨總統競選人希拉里早就威脅說，要向“出逃”海外的美國公司征收“出逃稅”。美國總統奧巴馬星期二抨擊稱，公司倒置避稅是“最狡猾的稅收漏洞之一”，并呼吁共和黨控制的國會永久禁止它。奧巴馬發表這一言論的前一天，財政部剛剛出臺了長達300頁的最新政策解釋來試圖堵住這一漏洞。

　　財政部新出的政策并沒有完全禁止公司倒置交易，只是為這類并購增添了不小的難度。對于輝瑞和艾爾建的并購來說，財政部新規定中最致命的就是——在倒置交易之前三年內購買的美國公司不能算作外國公司的資產。這就意味著，艾爾建最近三年來通過多起并購積累的資產將不得計入新交易的持股占比，從而可能難以滿足現行公司倒置交易條件。盡管白宮發言人稱，財政部的新規定并不針對某一特定公司，但還是有不少分析師認為，新規定的出臺就是為了阻止輝瑞并購艾爾建。

　　顯然，美國政府為了堵住公司倒置避稅是費盡了苦心。但，避稅真能靠堵嗎?美國目前的公司稅稅率(35%)是全球發達國家中最高的，這使得越來越多的美國公司遷址海外，適彼樂土。政客們或許有一百種理由指責美國企業背信棄義，但商人們只有一個理由選擇離開——追求利潤最大化。只要全球不同國家的稅率有任何利差，“聰明”的會計師們就會想盡一切辦法來將其利用。

　　在這個問題上，商人出身的總統競選人唐納德·特朗普(Donald Trump)顯然想得要實際很多，他認為，只要美國稅收政策不改變，企業就必須面對高稅負，除了出逃別無選擇。因此，他提議將公司稅率從35%降至15%。這個大膽的提議雖然戳中了美國公司尋求海外避稅的要害，但實施起來恐怕是比登天還難。 同時，加拿大總理特魯多星期三表示，有關世界有錢人海外避稅被曝光是件好事，這引起了世界廣大民眾對有錢人逃稅漏稅問題的關注;但在打擊有錢人海外逃稅的問題上國際社會必須加強合作，讓跨國資金流動比較透明，否則有錢投資者的大筆資金仍然會在那些提供避稅環境的國家和地區倒來倒去。

　　在有關離岸避稅的新聞曝光后，特魯多政府負責國稅局的部長勒布西里爾Diane Lebouthillier女士表示，她已經要求國稅局的有關部門利用其涉及的350位加拿大人的名單，與國稅局數據庫中有關這些人的資料進行交叉對比，以發現是否有可疑的避稅行為。

　　不過，加拿大總審計長的調查顯示，加拿大國稅局對有錢人海外避稅問題的調查嚴重缺乏效率;國稅局由于缺乏人力物力，對其在2007年得到的涉嫌在列支敦士登設立賬戶逃稅的182位加拿大有錢人名單的調查竟然用了6年的時間，最后只對其中46個人進行了稅務審計，追回2500萬加元的欠稅、利息和罰款。